行情回来及主要不雅点：

　　港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数飞腾2.36%，恒生指数飞腾3.69%，恒生科技指数飞腾4.31%。A股方面，上周中证国企红利指数飞腾3.89%，沪深300下落1.24%。(数据着手：Wind，截止2026/7/31，均为对应全收益指数的收益率)

　　上周港股通央企红利指数的飞腾中，银行板块孝敬尤为杰出。港股内银股集体走强，交通银行、农业银行、中国银行、建造银行、中信银行等多家国有大行及股份制银行涨幅居前，成为拉动指数上行的中枢力量。银行板块的强势阐发，根植于其自己塌实的基本面与杰出的估值上风。高股息是银行最昭着的标签,在十年期国债收益率仅1.7%傍边的低利率环境下，这一股息陈述水平对追求领略现款收益的资金具有极强的蛊惑力。其次，国有大行分成计策弥远保捏领略，2025年度六家国有大行共计分成总和高出4200亿元，为投资者提供了高度可预期的现款陈述。

　　上周市集作风切换进一步加快，资金从高估值科技板块向低估值红利板块移动的趋势不时。这一轮资金切换的中枢逻辑在于避险情谊的升温。大家市集近期颠簸加重，地缘突破反复、好意思债利率高位初始压制风险偏好，资金纷纷转向防卫属性杰出的金钱。科技板块此前阅历快速拉升后堕入高位颠簸，波动显贵加大，部分资金遴荐赢利了结并切换至低波动的红利板块。与此同期，国内十年期国债收益率捏续处于1.7%近邻低位，市集对确定性收益的追赶愈发热烈。港股通央企红利指数现时股息率超5.6%，与无风险利率之间的利差高出3.9个百分点，为设立资金提供了饱和的安全垫。高股息金钱的“类债”属性捏续强化，在利率下行周期中，其相对债券票息的逾额收益上风昭着。

　　港股通央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.23%（vs中证红利4.26%），PB为0.60，PE为7.27，其全收益指数近五年累计收益146%，相对恒生全收益指数逾额收益127%。中证国企红利指数股息率达4.22%，PB为0.89，PE为9.14，近五年全收益指数累计收益61%，相对沪深300全收益指数逾额收益53%。(数据着手：Wind，截止2026/7/31)

　　预测后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的配景均利好红利策略，市值措置教学棒下央国企的分成意愿和智商均较强，港股通央企红利ETF华安（513920）与国企红利ETF华安（561060）设立价值较高。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）产物简介

　　港股通央企红利ETF（513920）是全市集首支重叠港股、央企、红利三重属性的ETF，亦然追踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）的领域最大的ETF，该指数一指囊括港股优质高股息央企。场外关连产物有：华安恒生港股通中国央企红利ETF麇集A（020866）/麇集C（020867）。

　　港股通央企红利ETF华安（513920）产物或者

数据着手：Wind，华安基金，截止2026/7/31

　　国企红利ETF（561060）产物简介

　　国企红利ETF（561060）追踪中证国企红利指数，该指数从国有企业中选取现款股息率高、分成比拟领略且有一定例模及流动性的100只股票，反馈A股市集中代表性高股息国企举座阐发。场外关连产物有：华安中证国有企业红利ETF麇集A（020461）/麇集C（020462）。

　　风险指示：

　　以上仅为想法指数现时成份股散布的客不雅先容，不组成任何投资提倡，不当作投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制有贪图进行换取，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请脸色部分指数成份股权重较大、麇集度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金kaiyun网址，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于想法指数成份股及备选成份股，其麇集基金主要通过投资指标ETF抽象追踪想法指数的阐发。本基金预期收益与风险高于货币市集基金、债券型基金与羼杂型基金，具有与想法指数相通的风险收益特征。基金措置公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往事迹并不预示其未来阐发，基金措置东说念主措置的其他基金的事迹并不组成基金事迹阐发的保证。基金产物收益存在波动风险，投资需严慎，细目请谨慎阅读本基金的基金协议、招募说明书等基金法律文献。